谁都没想到，就在散户们疯狂抛售可控核聚变概念股的时候，外资却在悄悄做一件完全相反的事。 上海电气跌了25.85%，西部超导从90块砸到65块，海陆重工、中国核建也都跌超25%，整个板块一片哀嚎。

　　就在这场暴跌中，北向资金和外资机构不仅没有逃跑，反而在2025年三季度新进了五家小盘央国企。 这一些企业的市值大多在30亿到90亿之间，看似不起眼，却藏着外资的深意。

　　让人意外的是，这些被外资看中的企业，有一个共同特点：它们不是那些被游资爆炒的“概念股”，而是实打实参与国家重大科学技术项目的企业。 比如中核科技，它正在为聚变堆研发阀门；比如理工光科，它的传感器用在了“中国环流三号”装置上。

　　上海电气跌得最惨的时候，一天市值就蒸发掉几十亿。 西部超导的股东群里，不少人割肉离场，喊着“核聚变没戏了”。 但就在这些悲观情绪弥漫的时候，J.P摩根新进了哈焊华通，瑞银买入了百利电气，法国兴业银行也进场了航天晨光。

　　这些外资机构似乎根本不关心短期的涨跌。 他们布局的周期，往往是以五年、十年为单位。 而这一次，他们选择的五家企业，有三个共同标签：小市值、央国企背景、真正参与国家核聚变项目。

　　中核科技，78亿的流通市值，是中核集团旗下的核电阀门企业。 此公司正在做聚变堆阀门的技术储备，直接对接国家项目需求。 三季度，北向资金新进了134万股，虽然量不大，但信号很明确。

　　哈焊华通更受外资青睐，巴克莱、J.P摩根、美林三家机构一起重仓。 此公司做的是熔焊材料，听起来传统，但它的产品已经用在了可控核聚变项目上。 三季度以来，它的股价逆势涨了17%。

　　理工光科的市值只有33亿，但它提供的传感器是“中国环流三号”的核心部件。 J.P摩根新进了66万股，位列第六大股东。 这种小市值的科技型央企，正好符合外资“低位布局”的口味。

　　百利电气的情况有点特殊。 它的子公司参与了ITER项目的电力系统模块设计，但股价三季度以来跌了14.99%。 瑞银却在此时新进157万股。 外资的这种操作，明显是“越跌越买”的思路。

　　航天晨光的产品已确定进入了ITER和BEST两个国际项目，法国兴业银行新进207万股。 此公司的背景是航天科工，技术门槛比较高。

　　社保基金在减仓一些概念股，而北向资金却在持续流入。 这种分歧背后，其实是投资理念的差异。

　　国内机构更看重短期业绩能不能兑现，而外资似乎更相信可控核聚变的长线故事。 他们敢在股价低位时进场，押注的是五年、十年后有几率发生的技术突破。

　　2025年7月，中国聚变能源有限公司正式挂牌，由中核集团直接管理。 这个公司的目标很明确：2035年前要实现示范堆发电。 这是国家层面的战略布局，而外资显然读懂了这份决心。

　　技术层面也在快速进步。 中国环流三号装置已经实现了1.17亿度等离子体运行，离“燃烧等离子体”的临界点慢慢的接近。 合肥的BEST装置核心部件安装精度不超过2毫米，计划2027年就要做发电演示。

　　政策上，国家也给出了实打实的支持。 9月出台的《原子能法》第一次把聚变写进了法律，国家能源局设了200亿元的“聚变产业基金”，上海、安徽等地还有最高5000万元的专项补贴。

　　这些背景信息，或许能解释为什么外资敢在市场恐慌时进场。 他们看重的不是下个月的股价，而是三五年后这个行业也许会出现的根本性变化。

　　话说回来，投资可控核聚变板块，风险依然不小。 这个行业技术难度极高，商业化时间表可能会推迟。 而且很多公司虽然蹭上了概念，但核聚变业务在营收中的占比还很小。

　　比如永鼎股份，虽然被当成概念股炒，但它真正的超导业务收入占比还不到10%。 合锻智能拿到2.1亿的核聚变订单，听起来不少，但在公司9.8亿的总营收里，占比不到5%。

　　相比之下，外资选的那五家企业，反而更实在。 它们大多是央国企，有技术积累，也有国家项目支撑。 虽然短期业绩可能不会爆发，但长久来看，确定性更高。

　　这种投资思路，对普通散户来说，可能有点难以接受。 毕竟大家更关心明天股价会不会涨，而不是五年后这个行业会变成什么样。

　　外资的操作确实提供了一个不同的视角：在所有人都恐慌的时候，那些真正有技术、有背景、有国家支持的企业，反而可能是最安全的选择。

　　截至三季度末，北向资金在可控核聚变板块的持仓比例不降反升。 中国核电的股价跌了22%，但北向持仓却从4.8%升到了5.2%。 这种“越跌越买”的模式，在散户看来是冒险，在外资看来却是理性。

　　现在的可控核聚变板块，正处在一个有趣的时间点。 一方面，龙头股大幅回调，市场情绪悲观；另一方面，外资悄然布局，政策支持力度加大，技术也在持续突破。

　　这种分化的局面，可能会持续一段时间。 而那些被外资看中的小盘央国企，接下来会怎么走，值得观察。返回搜狐，查看更加多